我們先來看看上週的重要股、匯、債市的表現：
股票市場
匯率市場
利率市場
能源市場
金屬市場
Emma觀點：
展望未來，有兩件事情值得關注，第一，邁入四月，美股財報季即將展開；第二，美國總統拜登將在近期提出「基礎建設計畫」及「加稅計畫」。
今天先把重點擺在第二項。
我們都知道，美國的樂觀經濟成長預期，主要來自於印鈔票而致的一連串效應，然而，這些錢主要用在紓困而非建設。
而拜登政府為了要實現「重建美好 Build Back Better 」計畫，預計要再支出至少 3 兆美元規模的基礎建設。這些錢從哪兒來？
加稅，當然是其中的必要選項。
這是 1993 年以來的第一次大幅度加稅。
目前的方向主要有：企業稅率從 21％ 提高到 28％、企業海外收入最低稅率提高、廢除川普當時針對年收入超過 40 萬美元的個人減稅方案，並針對這些年收入超過 40 萬美元的個人課徵社會福利税、提高個人資本利得稅率(年收入超過 100 萬美元)。
對企業加稅必然影響企業盈餘，那麼這對於我們最關心的資本市場有什麼影響呢？
負面來看，根據高盛的預估，若企業稅提高到 28%，2022 年 S&P 500 企業整體每股盈餘從 203 美元降到 185 美元、每股盈餘成長率從 16% 降到 5.7%。這部分由於尚未確定方案，因此資本市場也還沒有反應稅改所造成的影響。
正面來看，對美國整體經濟的長遠發展是好的，包括促進投資、增加就業與勞動參與率。加稅，受害的是富人、受惠的是一般人及最貧困的人，實現縮小貧富差距。此外，所得達到一定水平之後，對於消費的邊際影響就會降低，讓中低收入的人消費增加所帶來的邊際效益最為明顯。若能推動就業與消費，就能部分抵銷加稅對於企業盈餘的影響。
當然，最終結果會如何？我不是拜登，也無法控制資本市場，只能提醒大家，短期波動是必然的，只要經濟基本面向上的趨勢不變，股市持續上升的趨勢也不會改變。
分散產業配置、地區配置、拉長時間耐心等待，絕對能夠有不錯的回報。
這張圖片實在很寫實，今年的市場波動會使得人心跟著波動，那就讓這張圖常伴週報。
各大私行觀點：
UBS 瑞士銀行
BOS 新加坡銀行
CS 瑞信銀行
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